El Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central estima un índice inflacionario de 1,8% para julio. Respecto al dólar, las consultoras prevén un tipo de cambio nominal mayorista a $1.405 en diciembre.
Para los economistas privados, en los próximos meses la inflación se mantendrá por debajo del 2% mensual, bajará la tasa de interés, el dólar aminorará su marcha y el tipo de cambio mayorista terminará el año sin romper el techo de $1.460 de la banda cambiaria. Así lo refleja el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, con proyecciones recogidas entre el 29 y el 31 de julio.
Las más de 40 consultoras y bancos que participan del relevamiento estimaron una inflación de 1,8% para julio, lo que representa una baja de 0,1 puntos porcentuales respecto del informe previo. De confirmarse, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio se ubicará levemente por encima del 1,6% de junio, pero marcará el tercer mes consecutivo con un registro menor al 2%.
“Para los meses siguientes se proyecta una baja generalizada de las proyecciones de inflación, manteniéndose los guarismos mensuales siempre por debajo del 2%”, detalla el Central. Según el REM, en agosto la inflación también será del 1,8%, y luego se ubicará en 1,7% entre septiembre y diciembre, para bajar al 1,5% en enero de 2026. Para todo el año 2025, el pronóstico es de 29,5% de inflación acumulada.
Estabilidad cambiaria y techo para el dólar
Respecto al dólar, las consultoras prevén un tipo de cambio mayorista en $1.315 en promedio para agosto de 2025, levemente por debajo del nivel actual, que ronda los $1.330. Incluso entre quienes integran el Top 10 de analistas, la proyección es aún más baja: $1.304.
Para diciembre de 2025, los analistas ubican al dólar en $1.405, lo que implica una variación interanual esperada de 37,6%, es decir, 7,9 puntos porcentuales más que lo previsto en el informe anterior. Esto implica que, pese a la reciente suba que llevó al mayorista a tocar los $1.375, los analistas estiman que la escalada cambiaria se irá apaciguando.
El REM también arrojó datos positivos sobre el nivel de actividad económica. Entre abril y junio, el PIB trimestral habría crecido 0,8% respecto del primer trimestre de 2025, una mejora de 0,4 puntos frente al relevamiento anterior. Hacia adelante, los analistas prevén una desaceleración a 0,5% en el tercer trimestre y una expansión de 0,6% en el cuarto.
Pronóstico de crecimiento y leve aumento del desempleo
En el promedio anual, se espera que el PIB real de 2025 sea un 5% superior al de 2024. En cuanto al mercado laboral, la tasa de desocupación abierta del segundo trimestre fue estimada en 7,6%, lo que representa un aumento de 0,2 puntos respecto del relevamiento anterior.
Sobre la política monetaria, tras un mes de julio donde la tasa llegó a superar el 70%, el REM proyecta una baja en los próximos meses. Para diciembre se espera una Tasa de Interés de los Bancos Privados (TAMAR) de 34,85% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,9%. Para finales de año, el número caería aún más, con una proyección de 29,5% nominal anual (TEM de 2,5%).
En lo que respecta al comercio exterior, el pronóstico para 2025 es de exportaciones por US$ 81.662 millones e importaciones por US$ 75.115 millones, lo que resultaría en un superávit comercial de US$ 6.507 millones.
Finalmente, el resultado fiscal primario del Sector Público Nacional No Financiero alcanzaría un superávit de $13,6 billones en 2025. Entre los analistas del Top 10, el promedio sube levemente y proyecta un superávit de $14,3 billones. (Con información de Clarín)
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