A partir de esta situación, la entidad que preside Guido Sandleris emitió la Comunicación "A" 6.595, la cual dispuso que los bancos deberán realizar un encaje (inmovilización) de hasta 23% sobre las líneas financieras que reciban del exterior. Se trata de un mecanismo habitual que utilizan las entidades, especialmente las extranjeras con sucursal en el país, para ganar con la "bicicleta financiera".
Pero con esta medida, aquellos bancos que ingresen dólares a través de líneas de financiamiento internacionales se verán obligados a inmovilizar una parte de ese capital. De esa forma, el negocio se diluye y, por lo tanto, quedan menos opciones para el "carry trade".
El BCRA debe lidiar ahora con el famoso ingreso de "capital golondrina", o dinero caliente, que entra a muy corto plazo sólo para conseguir una ganancia financiera a causa de las altas tasas de interés. El problema de este flujo que ingresa del exterior es que empuja hacia abajo el tipo de cambio.
Esto es lo que sucedió en las últimas semanas, cuando el dólar pasó de más de $40 a $36,40. Pero ahora que el tipo de cambio mayorista está a punto de tocar el piso de la banda cambiaria inferior definida con el FMI, se optó por desalentar este ingreso de capitales.
